摘要：
炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 来源：野马财经 原实控人套现1.14亿后离场。 《小猪佩奇》《海绵宝宝》《喜羊羊与灰太狼... 炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！
原实控人***1.14亿后离场。
《小猪佩奇》《海绵宝宝》《喜羊羊与灰太狼》，这些动画片你的家人都看过吗？
这些***作品能够出现在千家万户的电视屏幕、手机屏幕上，版权商扮演了极为重要的一个角色。自视频节目出品方或其他版权持有者处购得数字版权后，版权商再基于不同平台的需求，将作品分销给腾讯、爱奇艺、芒果、优酷等***平台。
靠着这门生意，版权分销商上海森宇文化传媒股份有限公司（下称“森宇股份”）已经在近日踏上了IPO的道路。
作为***行业参与者，拥有众多知名***版权的森宇股份对资本市场一直十分“向往”。从2017年至今的六年半时间，森宇股份经历了从新三板到“借壳上市”，再到如今向深交所递交《招股书》。
但一只脚还未成功踏进资本市场，森宇股份的原实控人就已***离场，另一位创始人刘建春的小舅子则乘势上位。
瞬息万变的***行业里，新旧交替并不鲜见。但在公司IPO前放弃唾手可得的财富机会，却出人意料。森宇股份在“小舅子”的带领下，又将走向何方？
年入5亿，投资“刘亦菲”古装剧打水漂
一部***作品的诞生，绝不轻松。
***节目出品方/制作方负责进行电影、电视剧、动漫等***内容的投资和制作，制作完成后，再送交相关部门进行内容审查，通过审查后可进行发行。
好的作品自然十分抢手，森宇股份这样的数字版权商便要从多如牛毛的作品中筛选、谈判。将***节目进行整合推介后，再将数字版权出售给***节目播放渠道，如腾讯、爱奇艺、芒果、优酷、哔哩哔哩、抖音、快手等；又或者不出售版权，而是在特定节目专区内提供***内容与节目播放渠道合作并获取分成收入。
除了《小猪佩奇》《海绵宝宝》《喜羊羊与灰太狼》等脍炙人口的动漫作品外，森宇股份对于电影、电视剧等多种形式的内容产品均有所涉及。
图源：《招股书》
电影中，包括前几年爆火的《八月未央》《夏洛特烦恼》《羞羞的铁拳》，以及小范围出圈的《哆啦A梦：伴我同行》《大耳朵图图之霸王龙在行动》《聪明的一休之反斗公主》《解救吾先生》等。
电视剧中，则包括经典的《新白娘子***》《神雕侠侣》《笑傲江湖》《大汉天子》《宰相刘罗锅》《开封府》《云飞丝路天》《风再起时》《小楼又东风》《飞哥大英雄》《炊事班的故事》等。
图源：《招股书》
持有众多知名***版权，森宇股份的***储备量在行业内领先。2020年-2022年、2023年1-6月，森宇股份的***节目储备时长分别为6.09万小时、6.16万小时、6.51万小时和6.74万小时。高于其行业内主要竞争对手华视网聚同期的5万余小时内容。
2020年-2022年、2023年1-6月，森宇股份实现营业收入3.61亿元、4.95亿元、4.9亿元和3.1亿元，净利润分别为1亿元、1.66亿元、1.58亿元和0.88亿元。
除了购买版权的主业外，森宇股份也曾尝试向上游***制作方拓展。
2018年，森宇股份与上海剧合***文化有限公司签署《联合投资合同》，约定公司以2900万元投资电视剧《南烟斋笔录》。投资完成后，森宇股份持有该电视剧5%的投资份额，可按相应比例获得该剧发行后的净收益。
《南烟斋笔录》为国漫S级IP，其在“快看”app上的点击量逾21亿；在“有妖气”***网站上的点击量超1亿；3本实体书的豆瓣评分均超过8分。百度百科显示，该剧由刘亦菲、井柏然主演，已经于2019年制作完成并获得《电视剧发行许可（金麒麟分析师）证》。
然而由于参演演员发表不当言论，该剧长时间未能发行上映，最终森宇股份的这份投资也打了水漂。2020年，森宇股份将2900万投资款全额计提跌价准备。
因为侵权既是原告又是被告
作为数字版权商，版权无疑是森宇股份最重要的无形资产。《招股书》显示，截至2023年6月30日，森宇股份的无形资产为6.04亿元。主要由电视剧、电影、动漫等版权和软件构成，其中以动漫和电视剧版权为主，分别为2.68亿元、2.38亿元。
图源：《招股书》
裁判文书网显示，森宇股份曾状告多家公司侵犯其网络信息传播权。
2021年，森宇股份发现，风华芦苇公司通过其经营的公众号“斗罗电影”提供***作品《飞哥战队》的***服务。森宇股份认为，这侵害了森宇股份对该***作品享有的专有独占***息网络传播权，造成了极大的经济损失。要求赔偿经济损失6.5万元。
最终***认定，风华芦苇通过设链行为，使不特定的公众在选定的时间和地点可以获得涉案作品，侵害了森宇股份的信息网络传播权，故风华芦苇公司具有主观过错，不能因其***取了删除链接等措施而进入“避风港”，应当承担损害赔偿责任。判决风华芦苇赔偿森宇股份经济损失1万元。
类似的情况还有：2020年，森宇股份发现牛贝公司、帅光年公司在其经营的手机应用平台上“爆米花电影”APP公开***及传播电视剧《开封府》，最终判决帅光年支付森宇股份经济损失等费用3万元；2020年7月5日，森宇股份发现北京亚视寰宇文化传媒有限公司运营的公众号“YS***”可***《苦乐村官》，最终判决亚视寰宇支付森宇股份经济损失2万元。
爱企查显示，森宇股份存在462份裁判文书，以著作权合同***和侵害作品信息网络传播权***为主。森宇股份常因 “ 知识产权权属、侵权*** ” 而***他人 ， 90.82%为原告方。
图源：爱企查
“就目前来说，我国的网络***行业的盈利模式单一而不成熟，又面临着诸多发展问题，优质***供给不足而版权费用不菲，因此造成了盗版现象的屡禁不止。这些平台的一般思路往往都是‘明知山有虎偏向虎山行’，即不管侵权不侵权，我先上线热点***，等版权方告我时我再下线应对。”北京知识产权库专家董新蕊表示。
“如果持有的***节目版权被他人盗版后未经授权传播，将可能降低公司的数字版权分销价格和数字内容提供业务分成收入，继而对公司生产经营和盈利能力产生不利影响。”森宇股份表示。
除了被侵权，森宇股份也因侵权别人被告。
2017年2月，北京威克文化艺术有限责任公司（下称“威克文化”），因信息网络传播权***对爱奇艺、森宇股份提***讼。威克文化认为，其未经授权而播放电视剧《海棠依旧》的行为为侵权行为，要求赔偿知识产权损失48万元。
随后，森宇股份与威克文化进行调解，双方签署《调解协议书》，森宇股份支付侵权款26.05万元。
“《海棠依旧》的版权为2015年5月27日由森宇有限向武汉鑫华胜***制作有限公司***购所得，为非独家授权，后分销给爱奇艺，原始版权方为威克文化。公司购买《海棠依旧》版权时自原始出品方开始，已经审查版权授权的完整链条，但由于非独家授权版的特殊性，公司较难取得相关版权的原件或经公证复印件，故无法核实许可方武汉鑫华胜版权的真实性，武汉鑫华胜的侵权行为，导致森宇文化与原始版权方威克文化产生***。”森宇股份表示。
“借壳上市”失败，原实控人***1亿离场
森宇股份成立于2010年，由崔惠玲与刘建春共同创立，分别持股60%和40%。从简历上来看，两人此前并不拥有相关从业经验。
崔惠玲出生于1950年，在北京阀门四厂工作了29年，任统计员。2000年退休后，到2010年十年时间工作经历未知。刘建春出生于1***2年，曾在中国有色第四冶金建设公司任职员，2008年到宁波江东盛丰钢塑管制造厂任销售经理。
2010年，两人共同创业。崔惠玲与刘建春分别持股60%和40%，崔惠玲为实际控制人。
到2015年，森宇股份的营收已达到5118万，归母净利润1792万元。但刘建春选择将这门生意拱手让人。2015年1月27日，陈志永通过股权受让取得刘建春的40%份额，成为公司第二大股东。森宇股份的实际控制人从崔惠玲变更为崔惠玲和陈志永共同控制。
值得注意的是，陈志永与刘建春存在姻亲关系，陈志永为刘建春的妻弟。
陈志永进入森宇股份同年，森宇股份开始引入外部资金。2015年12月25日，兰溪投资入股。2017年4月，森宇股份挂牌新三板。
有意思的是，挂牌前夕，2016年3月，退出的刘建春又以股权激励的形式增资入股，再次持有公司1.2%的股权。
新三板挂牌期间，蜂巢创投、才富君润、君润睿丰等投资机构入股。与此同时，上市公司光一科技也看上了森宇股份。2018年3月，光一科技公告称，拟收购两家公司股权，其中包括森宇文化100%股权，交易对价为10.5亿元。数据显示，截至2017年末，森宇文化净资产为1.48亿元，本次收购增值率达到609.46%。
光一科技如成功收购，森宇股份也将实现A股“曲线上市”，但这笔交易最终以失败告终。2019年4月20日，光一科技发布公告称，因双方已达成的交易对价形成较大差距，交易各方关于交易方案细节的谈判进展缓慢，交易各方一直未能就补充协议达成一致意见，公司决定终止此次重组。
借光一科技A股上市的计划失败后，崔惠玲也逐步让出实控权。2019年12月16日，崔惠玲与陈志永签订《<一致行动人协议>终止协议》，协议签署后，崔惠玲从与陈志永合计拥有权益比例74.79%变成崔惠玲独自占有10.76%。
让出控制权的同时，崔惠玲继续减持。2020年11月，崔惠玲以大宗交易的方式，以14.67元/股的价格，将自己持有的157万股公司股份转让给鼎禹投资、麟毅贰号及麟毅璞咏，成功***2300万元。此后一个月，崔惠玲又向达晨财智、财智创赢以同样的价格转让了136万股，***2000万元。
2021年2月，森宇股份终止新三板挂牌。2021年9月，崔惠玲、陈志永、刘建春以20元/股的价格对外转让部分所持股份，三人分别***7053.09万元、2700万元、300万元。此次转让后，崔惠玲从股东名单消失。以此计算，崔惠玲合计***金额达到1.14亿元。
另一个创始人刘建春，截至目前持股0.82%，担任综合部负责人。
回望森宇股份曾想借壳的光一科技，因2021年、2022年连续两年年度财务会计报告被出具无法表示意见的审计报告，触发终止上市情形。2023年6月12日，深交所发布光一科技股票终止上市的公告。
2023年6月29日，森宇股份首次向深市主板递交《招股书》。
在资本市场的大舞台上，你方唱罢我登场的戏码不断上演。随着市场的波动和变化，一些企业崭露头角，成为市场的焦点，而另一些企业则逐渐黯淡失色。一些人物退出，又一些人物进入。资本逐利，没有人能永远立于不败之地。
