摘要：
猪肉股全天表现分化，截至收盘，金新农涨停，川金诺、兄弟科技、益客食品涨超5%；巨星农牧、仙坛股份跌超5%，权重股牧原股份、温氏股份分别跌约1%、3%，中证畜牧指数跌1.11%... 猪肉股全天表现分化，截至收盘，金新农涨停，川金诺、兄弟科技、益客食品涨超5%；巨星农牧、仙坛股份跌超5%，权重股牧原股份、温氏股份分别跌约1%、3%，中证畜牧指数跌1.11%。
低费率“猪周期”布局利器——畜牧养殖ETF（516670）收盘跌1.09%，报收0.633元，为三连阳后首度调整，承压于20日均线，全天成交约2482万元。
据了解，在全市场畜牧养殖主题ETF中，畜牧养殖ETF（516670）管理费率最低，仅为0.2%，显著低于同主题产品0.5%的管理费水平，投资成本更低。
【行业观察：节后猪价如期下跌】
节后猪价如期下跌，根据华安证券统计，2月17日，全国生猪价格14.54元/公斤，较年前下跌2.5%。
去化方面，上海钢联率先公布2024年1月能繁母猪存栏变化：规模场能繁母猪存栏环比下降0.52%，同比下降5.79%；中小散户能繁母猪存栏环比下降1.93%，同比下降18.52%；综合能繁母猪存栏环比下降0.56%，同比下降6.23%。华安证券指出，由于综合数据的中小散户占比过低，存在低估产能去化的问题。
【机构：行业强供给格局未得到改善】
方正证券指出，春节初期全国大部分地区猪价呈现上涨趋势，主要因企业停工休***实际成交量较低。初五过后，随着养殖企业逐渐复工，供给端恢复叠加需求端惯性回落，猪价转跌。后续企业将加速出栏以弥补春节停工对年出栏计划的影响，行业强供给格局未得到改善，短期内猪价或将持续走弱。
光大证券认为，当前供强需弱格局不变，根据前期产能情况可以推测2024年Q1生猪供给仍较为充裕，再加上春节后将迎来消费需求的季节性回落，预计年后猪价淡季会淡，后备母猪补充不足的情况下，看好后续去产能的速度和持续性。当前板块回调充分，节后猪价回落将带来新一波的修复性行情。
Wind数据统计，截至2024年2月8日，中证畜牧指数（930707.CSI）最新估值为2.56倍PB，处于0.91%历史分位数，低于历史上99%时间。
数据来源：Wind，统计区间2015.7.13-2024.2.8。指数过往业绩不代表未来表现。指数运作时间较短，不能反映市场发展的所有阶段。
【低费率“猪周期”投资利器——畜牧养殖ETF（516670）】
畜牧养殖ETF（516670）跟踪的中证畜牧养殖指数（930707.CSI）从沪深A股中选取涉及畜禽饲料、畜禽药物以及畜禽养殖等业务的上市公司股票作为样本股，以反映畜牧养殖相关上市公司股票的整体表现。目前指数成分股35只，全面覆盖畜牧养殖全产业链的同时，在生猪养殖核心赛道重点布局。根据历史表现，畜牧养殖板块根据供需关系长期呈现明显的周期性，整体和猪价呈现强相关性。
数据来源：Wind，统计区间2015.1.7-2024.2.8。指数过往业绩不代表未来表现。指数运作时间较短，不能反映市场发展的所有阶段。
值得一提的是，在全市场畜牧养殖主题ETF中，畜牧养殖ETF（516670）管理费率最低，仅为0.2%，投资成本更低，或能帮助投资者更高效率捕捉“猪周期”机遇。场外用户可通过联接基金（A类014414；C类014415）进行定投、申购。
风险提示：基金有风险，投资须谨慎。上述观点、看法和思路根据截至当前情况判断做出，今后可能发生改变。基金过往业绩不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成本基金业绩表现的保证。投资者应认真阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及听取销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资做出独立决策，选择合适的基金产品。对于以上引自证券公司等外部机构的观点或信息，不对该等观点和信息的真实性、完整性和准确性做任何实质性的保证或承诺，亦不构成投资推荐。
中证畜牧养殖指数近五年表现分别为75.7%（2019）、13.49%（2020）、-5.93%（2021）、-13.21%（2022）、-15.30%（2023）。中证畜牧养殖指数由中证指数有限公司编制和发布。指数编制方将***取一切必要措施以确保指数的准确性，但不对此作任何保证，亦不因指数的任何错误对任何人负责。指数过往业绩不代表其未来表现，亦不构成基金投资收益的保证或任何投资建议。指数运作时间较短，不能反映市场发展的所有阶段。
