2023年初至今,伴随全球宏观因素改善,市场预期逐步修复,同时,ChatGPT引领生成式AI浪潮,算力、应用等方向趋热,带动科技板块整体上涨。年初至今,科技板块表现强劲并取得超额收益:A股中信电子、通信、计算机、传媒、汽车指数分别上涨8%/21%/8%/16%/9%,港股恒生科技、美股费城半导体指数分别下跌9%/上涨27%,优于大盘。展望2024年,我们判断随着经济持续复苏、需求逐步好转,叠加技术创新落地和估值修复,科技板块将迎来投资机遇,重点聚焦AI算力和应用领域,同时关注国产替代的机会。
1)AI产业链:工信部等六部委近期印发《算力基础设施高质量发展行动计划》,推动关键行业应用,助力形成产业正循环,在新的外部再平衡条件下,国产算力半导体产业链迎来更广阔发展机遇,半导体制造链条自主化的产业安全地位凸显。在此基础上,国内大模型持续升级,最终我们预计国内AI应用场景将基于与GPT4.0同等能力上的大模型进行产业创新,软件应用结合垂直场景多点开花,并通过AI+SaaS商业模式提升用户粘性、打开成长空间。此外,预计大模型也将加速推进智能驾驶和机器人(300024)智能化迭代。2)技术创新方向:我们认为技术创新落地将带来结构性投资机会,建议关注数据要素、消费电子和运营商等细分板块。
科技板块是有很多细分行业的,每一轮炒作围绕的核心都不一样,2022年启动的科技行情围绕AI展开的,而目前来看机构更看好的是算力概念,技术走势来看,近期算力概念走势还是不错的,出现一波快速反弹的走势,触及到短期压力位之后开始转为横盘震荡,这个位置不是一个好的入场点,可以等待缩量回踩的机会是有调整需求的,中长期来看这个板块依然是反弹空间的,可以进行中线关注、等待低吸进场的机会。而目前A股算力概念有65只个股,分化还是比较明显的,可以寻找位置较低的品种。